53. 行业整体财务表现

据国新证券研报[6]：

66.1 2024年上半年公用事业行业财务数据

据国新证券研报^[6]：

• 公用事业（申万）指数上涨11.76%，跑赢沪深300约10.87个百分点^[6]
• 火电板块领涨24.70%，光伏发电下跌25.85%^[6]
• 行业营收10860.51亿元，同比降1.74%^[6]
• 归母净利润1070.41亿元，同比增17.47%^[6]
• 央企32家中31家盈利，利润总额同比增20.33%^[6]
• 133家上市公司中116家盈利，占比87.22%^[6]

来源：国新证券股份 葛寿净（东方财富网转载），https://data.eastmoney.com/report/zw_industry.jshtml?infocode=AP202409271640068417

So What： 行业营收下降但净利润增长，表明公用事业行业正从「规模驱动」转向「效率驱动」，成本改善（燃料价格下降）是盈利增长的核心动力。受益者：成本控制能力强的火电企业；付出代价：光伏发电等亏损板块。

66.2 2024年能源生产与消费

据中能传媒研究院《中国能源大数据报告（2025）》^[12]：

• 2024年能源生产总量49.8亿吨标准煤，同比增长4.6%^[12]
• 能源消费总量59.6亿吨标准煤，同比增长4.3%^[12]
• 清洁能源消费占比升至28.6%^[12]
• 非化石能源发电投资占电源投资86.6%^[12]
• 能源自给率保持80%以上^[12]
• 我国首部《能源法》颁布^[12]

来源：中能传媒研究院 邱丽静，https://gdshe.org/article/25052.html

So What： 清洁能源投资占比86.6%表明能源转型已进入「投资主导」阶段，但清洁能源消费占比仅28.6%意味着转型成效尚未完全体现在消费端。受益者：清洁能源设备制造商与运营商；风险：若消纳能力不足，清洁能源投资回报率可能低于预期。