渗透率逼近 50%、增速从 37% 降到 28.2%：行业从抢增量切到抢存量
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2025 年销量 1649 万辆、同比 +28.2%，渗透率 47.9%——增速比 2024 年低近 9 个百分点。
机制
机制链：渗透率 47.9% 逼近 50% → 增速从 37% 降到 28.2% → 增量放缓 → 抢存量 → 价格战
证据
- 2025 年中国新能源汽车销量 1649 万辆、同比 +28.2%、渗透率 47.9%（第 11 节）。
- 2025 年前八个月渗透率 45.5%，全年有望达 50%（第 12 节）。
- 10–20 万元价格带占 44% 销量（第 11/19 节）。
为什么支持主线
增量见顶是后面所有分化的前提：不抢存量，价格战与出清都不会发生。
置信度
高——销量、增速、渗透率三个数同源。
反证（出现即本节点不成立）
- 渗透率继续快速提升、出口大幅放量；
- 政策刺激重启增量。
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来源
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