结论：跟低成本与增量走，火电先做现货压力测试——用边际成本、利用小时、辅助服务收入三个指标筛选
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前四个节点合起来：需求增量 + 市场化定价 → 赢家/输家分岔。动作只做两件事。
机制
机制链：资源配置：向低成本基荷（核电/水电）和增量配套（电网/调峰/储能）倾斜；火电：若动力煤高于 768 元/吨，按现货价格压力测试利用小时/电价/辅助服务收入，再决定保留/改造/退出。
证据
- 市场化交易 64.0%、绿电同比 +40.6%——低成本电源有量也有溢价。
- 核电核准 10/10/11 台、煤价 768 元/吨——两头的相对成本差在扩大。
- 煤电容量电价与辅助服务机制——火电要靠多元收入活下去。
为什么支持主线
因果链的末端不是“看多公用事业”，而是按成本曲线和增量位置做结构选择；火电不是一刀切，而是用现货压力测试筛。
置信度
初判：中（按报告证据强度给出，待人工复核）
反证（出现即本节点不成立）
- 两头收益未兑现（核电核准放缓、数据中心用电不增）
- 火电压力测试后仍无改善
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