输家是纯工程承包商：政府订单退潮、央企拿走智慧交通近半份额
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没有运营/技术能力，订单与应收两头受压。
机制
机制链：纯承包 → 订单退潮；应收拉长 → 现金流承压 → 退出
证据
- 受损的是纯工程承包商——政府订单在退（摘要）。
- 政府项目 1 年以上应收占比超 30% 需收紧接单（摘要）。
为什么支持主线
输家不是「没资质」，是「只有承包、没有运营」。
置信度
中高——判断来自摘要，缺应收数据。
反证（出现即本节点不成立）
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来源
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