2025年1-10月全国房地产开发投资额创2013年以来新低，商品房销售面积和销售额总体保持下滑趋势，各月降幅持续走阔[1]。
2025年1-10月全国房地产开发投资额创2013年以来新低，商品房销售面积和销售额总体保持下滑趋势，各月降幅持续走阔[1]。5年期以上LPR维持3.5%历史低位[3]，但实际个人房贷利率不降反升，居民加杠杆意愿系统性收缩[1]。2022年1-4月TOP10房企销售额同比下降46.02%[8]。
不同层级人群消费能力分化加剧：核心城市改善性需求仍有释放空间，但三四线城市购房需求持续萎缩。国家经济重心从高速增长转向高质量发展，房地产对GDP的贡献率下降，制造业和消费对经济增长的拉动作用增强。
变化趋势：经济增速换挡与房地产去金融化同步推进，居民资产配置从房产向金融资产转移。机会：核心城市改善性需求、城市更新投资、建筑工业化等结构性机会。威胁：居民收入预期不稳，购房意愿持续低迷。启示：房企需聚焦核心城市和高能级城市群，收缩低能级城市布局。