24. 客户分析深度洞察

高净值客群从单一产品购买向综合财富管理服务转变，对税务筹划、家族传承、跨境资产配置需求上升。

28.1 洞察1：客群需求从单一产品向综合服务迁移

高净值客群从单一产品购买向综合财富管理服务转变，对税务筹划、家族传承、跨境资产配置需求上升。这意味着非银金融机构需从「产品销售商」向「综合服务商」转型，具备跨牌照协同能力的头部机构将受益。受益者：中国平安、中信证券等综合金融集团；付出代价：单一牌照的中小机构。

28.2 洞察2：中产客群保障需求持续释放，健康险和养老险是核心增长点

2025年末养老产业贷款同比增长50.5%^[1]，表明养老金融需求旺盛。监管推动健康险高质量发展，支持浮动收益型健康保险发展^[4]。这意味着健康险和养老险将成为保险行业的核心增长引擎，产品创新能力强的险企将受益。受益者：中国平安、新华保险、中国人保；付出代价：产品同质化严重的中小险企。

28.3 洞察3：年轻客群线上化趋势不可逆，互联网渠道竞争力持续增强

证券类APP月活达1.75亿人，同比增9.73%^[2]，年轻客群线上化趋势明显。东方财富25Q1~3归母净利润91.0亿元人民币，同比增50.6%^[2]，显示互联网渠道的强劲竞争力。这意味着传统线下渠道面临持续冲击，具备线上化服务能力的机构将获得竞争优势。受益者：东方财富、同花顺等互联网金融机构；付出代价：依赖线下渠道的传统机构。