有矿、有高端铜材认证的企业受益；纯冶炼和低端铜杆厂加工费为零或负，越干越薄

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资源自给率与产品认证决定议价权，纯加工只剩代工费。

机制

证据

• 受益的是有矿、有高端铜材认证的企业（摘要）。
• 受损的是纯冶炼和低端铜杆厂——加工费为零或负（摘要）。

为什么支持主线

钱不是均匀分给金属行业，只向资源与高端加工沉淀——迁移型。

置信度

中高——方向明确，缺加工费序列。

反证（出现即本节点不成立）

• 加工费回升，纯冶炼修复；
• 高端认证壁垒被突破，溢价消失。

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来源

• 第 1 节 · 执行摘要

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