22. 竞争格局分析
【读财报】有色金属行业半年报：超九成公司盈利 盛和资源、天齐锂业等扭亏为盈 - 中国金融信息网 — https://m.cnfin.com/yw-lb//zix…
| 排名 |
企业 |
核心规模指标（营收/利润） |
核心地区 |
母公司/集团 |
| 1 |
江西铜业 |
2025H1营收2569.59亿元[1] |
中国江西 |
江西铜业集团 |
| 2 |
紫金矿业 |
2026H1营收1941.78亿元，归母净利润391.70亿元[2] |
全球（中国/南美/非洲/中亚） |
紫金矿业集团 |
| 3 |
中国铝业 |
2025H1营收1163.92亿元，2026H1归母净利润118.71亿元[3][4] |
中国 |
中国铝业集团 |
| 4 |
洛阳钼业 |
2026H1归母净利润161.52亿元[2] |
全球（刚果金/巴西等） |
洛阳钼业集团 |
| 5 |
金田股份 |
2026H1营收793亿元，归母净利润4.42亿元[5] |
中国/全球 |
金田集团 |
| 6 |
天齐锂业 |
2026H1归母净利润42.42亿元[2] |
全球（澳大利亚/中国） |
天齐锂业 |
| 7 |
赣锋锂业 |
2026H1归母净利润42.57亿元[2] |
全球 |
赣锋锂业 |
| 8 |
云铝股份 |
铝行业前五利润规模[5] |
中国云南 |
中铝集团 |
| 9 |
宏桥控股 |
铝行业前五利润规模[5] |
中国山东 |
魏桥集团 |
| 10 |
北方稀土 |
稀土行业龙头[6] |
中国内蒙古 |
包钢集团 |
支撑来源
竞争对手排名
| 排名 |
企业 |
核心规模指标（营收/用户量等） |
核心地区 |
母公司 |
| 1 |
紫金矿业 |
2026年上半年营收1941.78亿元，归母净利润391.70亿元 |
全球 |
紫金矿业集团股份有限公司 |
| 2 |
洛阳钼业 |
2026年上半年营收1353.20亿元，归母净利润161.52亿元 |
全球 |
洛阳栾川钼业集团股份有限公司 |
| 3 |
中国铝业 |
2026年上半年营收1163.92亿元，归母净利润118.71亿元 |
中国 |
中国铝业集团有限公司 |
| 4 |
宏桥控股 |
2026年上半年盈利156.45亿元 |
中国 |
山东魏桥创业集团有限公司 |
| 5 |
江西铜业 |
2026年上半年营收2569.59亿元，归母净利润86.32亿元 |
中国 |
江西铜业集团有限公司 |
| 6 |
云铝股份 |
2026年上半年盈利76.84亿元 |
中国 |
云南铝业股份有限公司 |
| 7 |
神火股份 |
2026年上半年盈利47.81亿元 |
中国 |
河南神火集团有限公司 |
| 8 |
天山铝业 |
2026年上半年盈利41.77亿元 |
中国 |
天山铝业集团股份有限公司 |
| 9 |
天齐锂业 |
2026年上半年归母净利润42.42亿元 |
全球 |
天齐锂业股份有限公司 |
| 10 |
北方稀土 |
2026年上半年营收257.99亿元，归母净利润20.53亿元 |
中国 |
中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司 |
支撑来源
各企业变现模式汇总
| 企业 |
主变现模式 |
辅助模式 |
最新年度预估收入 |
利润率特征 |
| 紫金矿业 |
矿山采选一体化+全球资源并购 |
冶炼和贸易 |
1941.78亿元 |
铜精矿毛利率70.37% |
| 洛阳钼业 |
矿山采选+全球贸易一体化 |
铜钴双轮驱动 |
1353.20亿元 |
铜矿山开采及加工毛利率62.88% |
| 中国铝业 |
铝土矿-氧化铝-电解铝-铝加工全产业链一体化 |
绿电铝战略转型 |
1163.92亿元 |
电解铝毛利率>20% |
| 宏桥控股 |
电解铝生产销售 |
产业链纵向延伸至铝加工 |
暂无 |
电解铝毛利率>20% |
| 江西铜业 |
铜冶炼+铜加工 |
高端铜箔延伸 |
2569.59亿元 |
冶炼毛利率5.82% |
| 天齐锂业 |
锂矿采选+锂盐加工一体化 |
资源端利润为主 |
暂无 |
暂无 |
| 北方稀土 |
稀土采选+冶炼分离+永磁材料延伸 |
政策管控下的供给端优势 |
257.99亿元 |
暂无 |
| 金田股份 |
铜加工费收入 |
AI算力铜材放量 |
793亿元 |
净利率约0.56% |
支撑来源
战略集群划分矩阵
| 集群 |
市场范围 |
核心客群 |
代表企业 |
竞争逻辑 |
| 资源型矿端龙头 |
全球矿产资源布局 |
大型央企/综合矿业集团 |
紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业、北方稀土、天齐锂业、华友钴业、赤峰黄金、山东黄金 |
资源自给率和成本控制力 |
| 冶炼加工规模型 |
冶炼产能规模 |
大型国企/冶炼加工企业 |
江西铜业、云南铜业、铜陵有色、金冠铜业、中孚实业、神火股份 |
加工费管理和规模效应 |
| 高端材料/算力铜材新势力 |
AI算力/新能源高端材料 |
科技驱动型加工企业 |
金田股份、德福科技、海亮股份、江铜铜箔、斯瑞新材 |
技术壁垒和客户认证 |
| 绿电铝/低碳铝企业 |
绿电铝/低碳转型 |
电解铝企业 |
云铝股份、中国铝业青海分公司、天山铝业 |
绿电成本和碳足迹溢价 |
| 新能源金属资源型 |
锂钴镍资源布局 |
新能源金属企业 |
天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、中矿资源、永杉锂业 |
资源禀赋和成本曲线位置 |
支撑来源
行业集中度
| 指标口径 |
CR3 |
CR5 |
CR10 |
| A股有色金属行业归母净利润 |
34.2% |
暂无 |
暂无 |
| 铜矿端 |
25%-30% |
暂无 |
暂无 |
| 电解铝端 |
暂无 |
40%-45% |
暂无 |
细分市场收入份额
| 企业/集群 |
收入 |
市场份额 |
| 紫金矿业 |
391.70亿元 |
19.9% |
| 洛阳钼业 |
161.52亿元 |
8.2% |
| 中国铝业 |
118.71亿元 |
6.0% |
| 宏桥控股 |
156.45亿元 |
8.0% |
| 江西铜业 |
86.32亿元 |
4.4% |
| 云铝股份 |
76.84亿元 |
3.9% |
| 神火股份 |
47.81亿元 |
2.4% |
| 天山铝业 |
41.77亿元 |
2.1% |
| 天齐锂业 |
42.42亿元 |
2.2% |
| 北方稀土 |
20.53亿元 |
1.0% |
支撑来源
各集群增长趋势
| 集群 |
当前规模指数 |
增长动力 |
未来5年增速CAGR |
| 资源型矿端龙头 |
暂无 |
资源自给率高，利润集中 |
暂无 |
| 冶炼加工规模型 |
暂无 |
加工费低迷，规模效应 |
暂无 |
| 高端材料/算力铜材新势力 |
暂无 |
AI算力需求爆发 |
暂无 |
| 绿电铝/低碳铝企业 |
暂无 |
绿电转型政策支持 |
暂无 |
| 新能源金属资源型 |
暂无 |
锂价回暖 |
暂无 |