家具 CR6 仅 10.6%，但软体/定制毛利 35%–40%、木门仅 15%–20%：利润高地清晰

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品类毛利差与海外产能，决定谁能在关税下活。

机制

证据

• 家具 CR6 只有 10.6%，软体/定制毛利率 35%–40%、木门 15%–20%（摘要）。
• 受益的是高毛利品类和已布局海外产能的企业（摘要）。

为什么支持主线

轻工不是「全行业差」，是「品类+产能位置」决定利润。

置信度

高——毛利区间与 CR6 有数。

反证（出现即本节点不成立）

• 品类毛利差收敛；
• 海外建厂成本过高。

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来源

• 第 1 节 · 执行摘要
• 第 2 节 · 宏观环境

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