军工行业欺诈土壤整体评级为「中」。
军工行业欺诈土壤整体评级为「中」。收入端造假动机弱于充分竞争行业，因军费预算刚性、订单计划性强、国企主导下业绩考核相对稳定。但结构性舞弊机会显著：军品定价成本加成机制下成本虚增可直接转化为利润；军品采购招标占比高、信息不对称严重、外部验证成本极高；涉密导致信息披露受限，外部审计和媒体监督难以深入；补贴与政策资源密集，存在虚构项目骗补空间；产业链长、关联交易复杂，为收入操纵提供空间。2026年出现军采禁入处罚案例，表明违规行为确实存在且监管在加强。
尽调中可观测的预警信号包括：军品收入确认时点是否与军品交付验收进度匹配；关联交易定价是否公允；政府补助占利润总额比例是否超过30%；企业是否被列入军采禁入名单；预付款项增长是否与订单匹配；前五大供应商是否与公司存在股权关联或人员交叉；军贸出口的最终用户和资金流向是否可核实；三证是否在有效期内；研发项目数量与研发人员、研发费用是否匹配；经营性现金流与净利润的匹配度。