趋势一：军民融合深化，民参军准入放宽但竞争加剧。
趋势一：军民融合深化，民参军准入放宽但竞争加剧。 国务院办公厅明确「核心能力由国家主导，重要能力促进竞争，一般能力完全放开」（来源：国务院办公厅，https://www.nhc.gov.cn/bgt/gwywj2/201712/400e957b32eb48aebaed26e754667080.shtml）[10]，意味着上游材料、元器件等一般能力领域将涌入更多民企，但「三证」审批周期长（动辄几十个工作日）仍是核心瓶颈（来源：安全内参，https://www.secrss.com/articles/9420）[11]。谁会受益：已获资质的民参军龙头（如高德红外、光启技术）；谁会付出代价：未获资质的中小民企将被加速淘汰。
趋势二：航空发动机国产替代加速，但技术差距仍存。 全球商用航发被GE、CFM、PW、罗罗完全垄断（来源：前瞻网，https://cn.investing.com/news/economy/article-2258298）[12]，中国军用航发已实现自主突破但关键性能仍有差距，部分「20」系列飞机已采用国产发动机（来源：前瞻网，同上）[12]。航发动力2022年航发业务收入346.04亿元人民币（来源：前瞻网，同上）[12]，随着新一代发动机陆续批产，军用航发有望逐步改善「供不应求」格局。谁会受益：航发动力、航发控制、航发科技等航发集团下属上市公司；谁会付出代价：依赖进口发动机的整机厂商将面临供应链安全压力。
趋势三：导弹和无人机成为「消耗性需求」最大赛道。 开源证券指出，远火成为陆军远程火力体系扩张核心装备，无人车、作战机器人有望逐步列装（来源：每日经济新闻，https://news.qq.com/rain/a/20260520A08SGK00）[15]。俄乌冲突凸显消耗式无人机作战价值，驱动全球消耗式无人机采购进入快速增长阶段（来源：每日经济新闻，同上）[15]。谁会受益：航天彩虹（无人机）、北方导航（远火）、航天电子（导弹配套）；谁会付出代价：传统地面装备供应商若不转型将面临需求萎缩。
趋势四：军工新材料是「一代装备一代材料」的底层驱动力。 隐身材料领域光启技术、华秦科技、佳驰科技三家企业领先（来源：中航证券金融研究所，http://www.zgjg.org.cn/cntitem_405209.html）[5]；高温合金领域抚顺特钢、钢研高纳等形成错位竞争，行业CR3超70%（来源：股百科，https://www.aigbk.com/article/what_is_the_military_industrial_group_concept_and_which_core_industry_chains_does_it_cover）[1]；碳纤维领域光威复材、中简科技打破美日垄断（来源：中航证券金融研究所，同上）[5]。谁会受益：已实现军品认证的新材料企业；谁会付出代价：未突破T800级以上碳纤维技术的企业将失去军用市场准入资格。
趋势五：军工资产证券化加速，并购重组成为竞争格局重塑的重要变量。 中国船舶吸收合并中国重工已获证监会批复（来源：中国证监会，情报数据）[20]，中航沈飞、中航西飞等主机厂资产证券化率持续提升。军工板块估值受成长性、稀缺性、改革预期和避险属性影响（来源：发现报告，https://www.fxbaogao.com/detail/5042414）[2]。谁会受益：具有资产注入预期的军工集团上市平台；谁会付出代价：被重组整合的边缘化配套企业将失去独立上市地位。
趋势六：AI军事应用改变装备采购结构。 Palantir为CIA、DIA、FBI提供AI军事应用（来源：情报数据）[22]，美国两党政策中心和乔治敦大学CSET发布中国军方AI报告（来源：情报数据）[23]，AI赋能指挥控制、情报分析可能改变装备采购结构，软件定义战争趋势下传统硬件供应商面临价值重分配。谁会受益：具备AI军事应用能力的技术企业；谁会付出代价：传统硬件供应商若不拥抱AI将面临价值重分配。