硬件主导规模、软件主导利润：钱没有留在集成商，流向软件/云/算力方案头部
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云计算渗透率 40%–50%，低于全球 65.6%；软件与云是利润沉淀处，硬件集成只剩规模。
机制
机制链：云渗透提升 → 软件/订阅收入 → 毛利高于硬件 → 利润向软件/云/方案头部迁移
证据
- 硬件主导规模、软件主导利润（09）。
- 云计算渗透率约 40%–50%，低于全球 65.6%（10）。
- 受益的是有软件/云服务、能做算力方案的头部（摘要）。
为什么支持主线
利润没有消失，是从硬件集成迁移到软件/云——这是「迁移型」而非「蒸发型」的一面。
置信度
中——云渗透是估算值，软件毛利缺具体数。
反证（出现即本节点不成立）
- 云渗透停滞，软件增长不及预期；
- 硬件涨价周期重启，利润回流集成。
节点导航
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来源
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