上游芯片与核心零部件毛利率最高。
上游芯片与核心零部件毛利率最高。软件产品公司毛利率普遍在60%以上，净利率普遍在20%以上[3]。上游AI芯片毛利率约60%-70%，净利率约25%-35%（行业估算，置信度：中）。上游基础软件毛利率约70%-85%，净利率约20%-30%（行业估算，置信度：中）。
中游硬件与集成环节毛利率偏低。集成公司毛利率一般低于40%，净利润率一般低于15%[3]。行业解决方案公司毛利率一般介于40%-60%之间，净利润率一般介于15%-20%之间[3]。安擎计算机毛利率从10.1%骤降至6.0%，净利润率仅2.2%[4]。中游AI服务器整机毛利率约6%-15%，净利率约2%-5%（行业估算，置信度：高）。
下游行业应用与解决方案毛利率分化明显。下游金融IT解决方案毛利率约40%-55%，净利率约15%-20%（行业估算，置信度：中）。下游政府信息化项目毛利率约30%-45%，净利率约10%-15%（行业估算，置信度：中）。
这意味着产业链利润呈“微笑曲线”分布，中游硬件集成环节利润承压。受益者：上游芯片与基础软件厂商、下游高粘性软件服务商；付出代价：中游纯硬件集成商。