上游核心环节集中度极高。
上游核心环节集中度极高。全球AI算力芯片市场由英特尔、AMD、英伟达主导，英伟达在AI训练芯片领域具有极高话语权[1]。全球AI芯片CR3（英伟达、AMD、英特尔）约95%以上（行业估算，置信度：高）。中国AI芯片国产化率不足15%（行业估算，置信度：中）。
中游服务器整机与云计算市场集中度较高但竞争激烈。全球服务器市场2021年HPE/新华三份额15.6%居首，戴尔15.4%、浪潮8.9%紧随[2]。全球服务器CR3约39.9%，CR5约60%（行业估算，置信度：中）。中国市场中，浪潮信息以30.7%份额领先，新华三17.5%次之，华为份额从19.2%骤降至6.6%[2]。中国服务器市场CR3约55%，CR5约75%（行业估算，置信度：中）。
下游客户集中度极高，政府、金融、运营商三大行业约占A股计算机公司70%[3]。政府约30%、金融约20%、运营商约20%（行业估算，置信度：中）。
这意味着上游芯片厂商议价能力极强，中游整机厂商面临“两头挤压”，下游客户集中导致中游议价能力弱。受益者：上游芯片厂商与下游高粘性软件服务商；付出代价：中游纯硬件集成商。