透视A股28家美容护理上市公司Q3财报：谁在赚钱？ 谁在掉队 — https://www.yemacaijing.com/Index/view/id/81442…
| 排名 | 企业 | 核心规模指标（营收/用户量等） | 核心地区 | 母公司 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 珀莱雅 | 2023年营收89.05亿元，2026年中报净利润同比+46.26% | 中国杭州 | 珀莱雅化妆品股份有限公司 |
| 2 | 贝泰妮 | 2023年营收55.22亿元，2024Q3单季亏损6899.93万元 | 中国昆明 | 云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司 |
| 3 | 华熙生物 | 2023年营收60.76亿元，2023H1净利同比-10.27% | 中国北京 | 华熙生物科技股份有限公司 |
| 4 | 爱美客 | 2023年营收28.69亿元，毛利率95%+，净利率66% | 中国北京 | 爱美客技术发展股份有限公司 |
| 5 | 巨子生物 | 2023年营收35.24亿元，可复美抖音增速超100% | 中国西安 | 巨子生物控股有限公司 |
| 6 | 昊海生科 | 2023年营收26.54亿元，眼科+医美双轮驱动 | 中国上海 | 上海昊海生物科技股份有限公司 |
| 7 | 上海家化 | 2023年营收65.98亿元，多品牌矩阵 | 中国上海 | 上海家化联合股份有限公司 |
| 8 | 丸美股份 | 2023年营收22.26亿元，眼部护理龙头 | 中国广州 | 广东丸美生物技术股份有限公司 |
| 9 | 水羊股份 | 2023年营收44.93亿元，自有+代理双模式 | 中国长沙 | 水羊集团股份有限公司 |
| 10 | 上美股份 | 2023年营收41.91亿元，韩束抖音渠道爆发 | 中国上海 | 上海上美化妆品股份有限公司 |
| 排名 | 企业 | 核心规模指标（营收/用户量等） | 核心地区 | 母公司 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 欧莱雅集团 | 2024年全球销售额434.8亿欧元，北亚区103亿欧元 | 全球，中国 | 欧莱雅集团 |
| 2 | 珀莱雅 | PE 12倍，股息率4.17%，2026年中报净利润同比增长46.26% | 中国 | 珀莱雅化妆品股份有限公司 |
| 3 | 贝泰妮 | 薇诺娜品牌营收占比超98%，2024年Q3净利润-6899.93万元 | 中国 | 贝泰妮生物科技集团股份有限公司 |
| 4 | 华熙生物 | 2023年上半年营收30.76亿元，归母净利润4.25亿元 | 中国 | 华熙生物科技股份有限公司 |
| 5 | 爱美客 | 2023年上半年营收14.59亿元，净利9.63亿元 | 中国 | 爱美客技术发展股份有限公司 |
| 6 | 巨子生物 | 可复美在抖音2024年增速超100%，跻身护肤TOP10 | 中国 | 巨子生物技术有限公司 |
| 7 | 广药白云山 | 2025年1-9月抖音身体护理销售额5.78亿元 | 中国 | 广州白云山医药集团股份有限公司 |
| 8 | 昊海生科 | 2023年上半年营收13.13亿元，医美玻尿酸业务增长114.35% | 中国 | 上海昊海生物科技股份有限公司 |
| 9 | 爱茉莉太平洋 | 中国总裁许达仁表示中国市场从规模扩张转向质量提升 | 韩国，中国 | 爱茉莉太平洋集团 |
| 10 | 雅诗兰黛 | 2025财年Q2净销售额下降6%至40.04亿美元，净亏损5.8亿美元 | 全球，中国 | 雅诗兰黛集团 |
| 企业 | 主变现模式 | 辅助模式 | 最新年度预估收入 | 利润率特征 |
|---|---|---|---|---|
| 珀莱雅 | 线上直营+平台分销 | 大单品复购、IP联名 | 暂无 | 净利率约12% |
| 贝泰妮 | 线上直营+线下医院渠道 | 多品牌拓展、投资孵化 | 暂无 | 2024Q3净利率-5.7% |
| 爱美客 | 向医美机构销售产品 | 直销+经销 | 暂无 | 毛利率95%+，净利率约66% |
| 华熙生物 | 原料销售+终端产品 | B端原料+C端功能性护肤品 | 暂无 | 毛利率约70%，净利率约14% |
| 巨子生物 | 线上直营+经销 | 医用敷料+功效护肤品 | 暂无 | 毛利率约80%+，净利率约30% |
| 广药白云山 | 抖音兴趣电商驱动 | 品牌自播矩阵+达人引流+商品卡转化 | 暂无 | 暂无 |
| 欧莱雅集团 | 多品牌全渠道运营 | D2C与B2B双轮驱动 | 暂无 | 营业利润率20% |
| 雅诗兰黛 | 高端百货+旅游零售+电商 | 全渠道运营 | 暂无 | 净亏损5.8亿美元 |
| 集群 | 市场范围 | 核心客群 | 代表企业 | 竞争逻辑 |
|---|---|---|---|---|
| 国际高端品牌集群 | 高端市场（单价>300元） | 高净值成熟女性 | 欧莱雅高档化妆品部、雅诗兰黛、爱茉莉太平洋、资生堂、SK-II | 依靠品牌资产与全球研发体系维持溢价，但面临国货成分创新与性价比替代的双重挤压 |
| 国货功效护肤集群 | 中高端市场（单价100-300元） | 敏感肌/成分党年轻女性 | 贝泰妮（薇诺娜）、珀莱雅、巨子生物（可复美）、华熙生物（润百颜/夸迪） | 以成分创新和皮肤学级定位建立差异化，通过抖音等兴趣电商实现爆发，但流量成本上升导致销售费用率高企 |
| 医美上游产品集群 | 医美上游（高壁垒） | 医美机构/B端客户 | 爱美客、华熙生物、昊海生科、锦波生物、巨子生物 | Ⅲ类医疗器械注册证构成行政许可壁垒，毛利率高达90%以上，但再生材料与重组胶原蛋白新品上市将加剧竞争 |
| 大众性价比集群 | 大众市场（单价<100元） | 价格敏感型大众消费者 | 广药白云山、卡唯朵、半亩花田、拉芳家化 | 以<50元高性价比爆款打透下沉市场，抖音自播矩阵+大促驱动实现爆发，但品牌忠诚度低 |
| 医美服务平台集群 | 医美中游（服务与渠道） | 医美消费者 | 新氧、美团医美、京东健康、伊美尔 | 通过平台流量与榜单机制切入医美获客环节，平台向服务端延伸可能重塑医美机构竞争格局 |
| 指标口径 | CR3 | CR5 | CR10 |
|---|---|---|---|
| 中国化妆品市场 | 暂无 | 暂无 | 30%-35% |
| 护肤品类 | 暂无 | 暂无 | 40% |
| 医美上游玻尿酸市场 | 60%-70% | 暂无 | 暂无 |
| 企业/集群 | 收入 | 市场份额 |
|---|---|---|
| 欧莱雅集团 | 暂无 | 暂无 |
| 珀莱雅 | 暂无 | 暂无 |
| 贝泰妮 | 暂无 | 暂无 |
| 华熙生物 | 暂无 | 暂无 |
| 爱美客 | 暂无 | 暂无 |
| 巨子生物 | 暂无 | 暂无 |
| 广药白云山 | 暂无 | 暂无 |
| 昊海生科 | 暂无 | 暂无 |
| 集群 | 当前规模指数 | 增长动力 | 未来5年增速CAGR |
|---|---|---|---|
| 国际高端品牌集群 | 暂无 | 品牌资产与全球研发体系，但面临国货替代压力 | 暂无 |
| 国货功效护肤集群 | 暂无 | 成分创新、抖音渠道爆发、国货替代加速 | 暂无 |
| 医美上游产品集群 | 暂无 | Ⅲ类医疗器械注册证壁垒、再生材料与重组胶原蛋白新品上市 | 暂无 |
| 大众性价比集群 | 暂无 | 抖音自播矩阵+大促驱动、下沉市场需求 | 暂无 |
| 医美服务平台集群 | 暂无 | 平台流量与榜单机制、向服务端延伸 | 暂无 |
（柱状图）
| 类别 | 数值 |
|---|---|
| 抖音份额_变化前 | 44.0 |
| 抖音份额_变化后 | 66.0 |
| 淘宝及其他份额_变化后 | 34.0 |