So What：价值图谱清晰显示，车规芯片与汽车金融是产业链利润最丰厚的环节，整车制造利润最薄。
| 环节 | 成本占比（对上下游总成本） | 平均毛利率（估计） |
|---|---|---|
| 上游-锂矿/正极材料 | 占上游总成本约15%—20% | 20%—40%（行业估算，置信度：中） |
| 上游-动力电池 | 占整车成本约30%—40% | 头部20%—25%、二线低于15%（行业估算，置信度：中） |
| 上游-车规芯片 | 占整车成本约5%—10% | 50%—65%（行业估算，置信度：中） |
| 上游-电机电控 | 占整车成本约10%—15% | 15%—20%（行业估算，置信度：中） |
| 中游-整车制造 | 整车售价的85%—95%为成本 | 10%—18%、净利率3%—6%（行业估算，置信度：中） |
| 中游-智能座舱/智驾系统 | 占整车成本约8%—15% | 20%—35%（行业估算，置信度：中） |
| 下游-新车销售 | 进销差价为主 | -5%—3%（行业估算，置信度：中） |
| 下游-汽车金融 | 资金成本为主 | 30%—50%（行业估算，置信度：中） |
| 下游-后市场维保 | 配件与工时为主 | 35%—45%（行业估算，置信度：中） |
| 下游-内容/线索平台 | 内容与流量成本为主 | 40%—60%（行业估算，置信度：低） |
So What：价值图谱清晰显示，车规芯片与汽车金融是产业链利润最丰厚的环节，整车制造利润最薄。这意味着投资应向上游芯片与下游金融倾斜，整车厂需通过垂直整合或生态绑定向高利润环节延伸；受益者是芯片企业与金融机构，付出代价的是纯整车组装企业。