中国新能源汽车产业链已形成从上游原材料、中游三电系统与整车制造、下游销售与服务的完整生态。
中国新能源汽车产业链已形成从上游原材料、中游三电系统与整车制造、下游销售与服务的完整生态。上游以锂、钴、镍等矿产资源及正负极材料为主，中游涵盖电池、电机、电控及整车制造，下游包括充电服务、电池回收、金融保险等。宁德时代作为中游动力电池龙头，占据价值链关键环节，成为行业「卖水人」，在整车厂激烈竞争中保持相对稳定的议价地位[1]。比亚迪则通过全产业链垂直整合，将电池、半导体、电机电控自研自供，实现利润内化[1]。
从价值分布看，上游原材料环节毛利率受资源价格波动影响较大，中游电池环节毛利率相对稳定但面临产能过剩压力，下游整车制造环节毛利率分化明显——头部企业凭借规模效应维持较高毛利率，二线新势力普遍承压。充电基础设施和电池回收体系是产业生态短板，充电桩维护不及时、电池回收体系不完善[24]，充电桩运营商和电池回收企业将迎来结构性增长机会[24]。