26. 行业机遇与风险评估
机遇：
机遇：
- 电力市场化改革带来绿电交易增长，绿电交易3285亿千瓦时同比+40.6%[8]。
- 核电加速投产，中国核电2025年计划发电量1954亿千瓦时同比+6.7%[2]。
- AI与数据中心电力需求攀升，带来新增用电需求[12]。
- 智慧水务市场空间大，NB-IoT智能水表电池寿命10年[1]。
风险：
- 补贴依赖风险：城市供热企业平均利润率为-1.0%，经营困难依赖政府补贴[6]。
- 融资分化风险：央企华能集团主体信用等级AAA[20]，而民营环保企业神雾环保、凯迪生态、盛运环保相继债券违约[13]。
- 监管套利风险：部分省份因监管机构与能源主管部门职能重叠导致政策执行效率低下[22]。
- 现金流风险：环保企业现金流缺口严重、再融资压力大[13]。