24. 典型公司业务模式
5G-A、云+AI、CAPEX、卫星…… ，中国移动回应投资者关切 — https://m.c114.com.cn/w118-1303419.html
| 维度 |
中国移动 |
中国电信 |
中国联通 |
华为 |
中兴通讯 |
| 客户群体 |
个人用户10亿+，政企客户，家庭用户 |
个人用户，政企客户，卫星用户300万+ |
个人用户，政企客户，互联网合作方 |
全球运营商，政企客户，消费者 |
全球运营商，政企客户，消费者 |
| 价值主张 |
连接+算力+能力一体化服务 |
云网融合+卫星差异化 |
混改合作+云网一体 |
端到端ICT解决方案 |
5G网络设备+政企数字化 |
| 盈利模式 |
移动ARPU 49.5元，DICT解决方案，移动云 |
移动ARPU，天翼云IaaS/PaaS，卫星服务 |
移动ARPU，联通云，算网数智业务 |
设备销售，华为云，专利授权 |
设备销售，政企方案，终端 |
| 业务范围 |
全国性综合通信与算力服务 |
全国性通信+云+卫星 |
全国性通信+云+混改合作 |
全球通信设备+云+终端 |
全球通信设备+政企方案 |
| 战略门槛 |
生态级（5级）：10亿用户+算力网络 |
价值链主导（6级）：云网融合+卫星 |
生态级（5级）：混改生态+云网 |
价值链主导（6-7级）：核心技术+标准 |
产品领先（2-3级）：5G设备+光通信 |
| 主要风险 |
ARPU下滑，AI投入压制利润 |
云业务竞争加剧，卫星投入大 |
混改整合风险，云业务规模较小 |
地缘政治制裁，供应链重构 |
运营商资本开支趋缓，技术迭代 |
支撑来源
五大竞争维度
| 维度 |
内涵 |
关键指标 |
| 规模效应 |
用户规模决定网络建设边际成本和议价能力 |
用户数、ARPU、市场份额 |
| 技术代际领先 |
持续高研发投入形成专利和标准壁垒 |
研发费用率、专利数量、标准贡献 |
| 差异化定位 |
通过云网融合、卫星通信等形成差异化 |
差异化业务收入占比、用户渗透率 |
| 生态合作 |
通过混改、联盟等方式构建生态 |
合作伙伴数量、生态收入占比 |
| 第二曲线突破 |
在AI、算力、卫星等领域寻找新增长点 |
新兴业务收入增速、收入占比 |
代表公司①
收入结构
| 收入来源 |
最新年度占比 |
定价方式 |
| 移动通信服务 |
暂无 |
按月收取套餐费，移动ARPU 49.5元/户/月 |
| 固网及智慧家庭服务 |
暂无 |
按月收取套餐费 |
| 产业数字化/DICT |
暂无 |
按项目/服务收费 |
| 其他 |
暂无 |
暂无 |
代表公司②
收入结构
| 收入来源 |
最新年度占比 |
定价细节 |
| 移动通信服务 |
暂无 |
按月收取套餐费，移动ARPU 46.0元/户/月 |
| 固网及智慧家庭服务 |
暂无 |
按月收取套餐费，收入641亿元人民币 |
| 产业数字化 |
暂无 |
按项目/服务收费，收入1055.49亿元人民币 |
| 其他 |
暂无 |
暂无 |
代表公司③
收入结构
| 收入来源 |
最新年度占比 |
定价方式 |
| 联网通信收入 |
暂无 |
按月收取套餐费，收入1319亿元人民币 |
| 联通云收入 |
暂无 |
按项目/服务收费，收入438.6亿元人民币 |
| 其他 |
暂无 |
暂无 |
代表公司④
收入结构
| 收入来源 |
最新年度占比 |
定价细节 |
| 运营商网络设备销售 |
暂无 |
按设备集采合同收费 |
| 政企数字化解决方案 |
暂无 |
按项目收费 |
| 消费者终端业务 |
暂无 |
按终端销售收费 |
| 其他 |
暂无 |
暂无 |
代表公司⑤
收入结构
| 收入来源 |
最新年度占比 |
变化 |
| 运营商网络设备销售 |
暂无 |
按设备集采合同收费 |
| 政企业务 |
暂无 |
按项目收费 |
| 消费者业务 |
暂无 |
按终端销售收费 |
| 其他 |
暂无 |
暂无 |
跨公司对比矩阵
| 维度 |
代表公司① |
代表公司② |
代表公司③ |
代表公司④ |
代表公司⑤ |
| 维度 |
代表公司① |
代表公司② |
代表公司③ |
代表公司④ |
代表公司⑤ |
| 核心产品形态 |
5G/5G-A网络+移动云+DICT |
云网融合+天通卫星+空芯光纤 |
联通云+混改合作产品 |
5G设备+光模块+终端+云 |
5G设备+服务器+自智网络 |
| 收入结构 |
C端移动ARPU 49.5元/月+B端DICT |
C端移动ARPU 46.0元/月+B端产业数字化1055.49亿元 |
C端融合客单价超百元+B端联通云438.6亿元 |
设备销售+服务收费 |
设备销售+服务收费 |
| 单位经济 |
2025H1营收5438亿元，利润842亿元 |
2025H1营收2694亿元，利润230亿元 |
2025H1营收超2000亿元，利润144.8亿元 |
未披露 |
未披露 |
| 护城河等级 |
7级 |
6级 |
5级 |
8级 |
6级 |
| 风险等级 |
中高 |
中 |
中高 |
高 |
高 |
支撑来源
护城河建造指南
| 目标护城河等级 |
策略 |
案例 |
| 7级 |
规模效应+技术代际领先+生态合作 |
中国移动以10亿+用户规模构筑网络效应壁垒，5G-A部署最激进 |
| 6级 |
差异化定位+技术代际领先 |
中国电信以云网融合和卫星通信形成差异化，天通卫星用户超300万 |
| 5级 |
生态合作+第二曲线突破 |
中国联通通过混改引入互联网生态，联通云增速19.5% |
| 8级 |
技术代际领先+专利壁垒 |
华为以35.2%的5G设备市场份额全球第一，持续高研发投入 |
| 6级 |
技术代际领先+细分领域领先 |
中兴通讯5G设备市场份额16.14%全球第二，5G自智网络领域技术领先 |
29. 三大运营商收入增速分化，中国移动营收出现负增长
（柱状图）
| 类别 |
数值 |
| 中国移动 |
-0.1 |
| 中国电信 |
1.3 |
| 中国联通 |
1.5 |