对投资人的启示： 医药生物行业欺诈土壤处于中高水平，投资人需在把握创新药出海与CXO复苏机遇的同时，对销售合规、数据真实性和补贴依赖保持高度警惕。
对投资人的启示： 医药生物行业欺诈土壤处于中高水平，投资人需在把握创新药出海与CXO复苏机遇的同时，对销售合规、数据真实性和补贴依赖保持高度警惕。受益者：合规体系完善的头部企业；付出代价者：依赖带金销售的中小型企业。
尽调重点核查： 销售费用率及销售费用构成；经销商结构及资金流向；集采招标合规性；研发数据真实性；补贴收入及税收优惠；跨境交易合规性；ESG报告质量；商业贿赂合规体系；关联交易及利益输送；数据口径一致性。