原油加工能力 9.49 亿吨/年全球第一，成品油消费 −1.9%、行业利润 −8.8%：规模到顶，需求在退
因果链 1/4 · 触发 ｜ 下一节点：02 上游与新材料 →
炼化产能全球第一，但成品油需求见顶，利润随之下滑。
机制
机制链：产能到顶 + 成品油消费 −1.9% → 开工率/价差承压 → 行业利润 −8.8%
证据
- 原油一次加工能力 9.49 亿吨/年全球第一，成品油消费 2024 年 −1.9%、行业利润 −8.8%（摘要）。
- 规模到顶，成品油需求见顶，规模不再等于利润（摘要）。
为什么支持主线
这是「钱离开炼油」的起点：规模不再带来利润。
置信度
高——三个数同源。
反证（出现即本节点不成立）
- 成品油出口放量消化产能；
- 油价下行带来炼化价差修复。
节点导航
下一节点：02 · 上游与新材料 →
来源
↑ 返回石油石化行业