趋势一：行业进入「更新式淘汰」阶段。
趋势一：行业进入「更新式淘汰」阶段。「十五五」期间将关停乙烯产能350万吨/年，同时原企业新建乙烯产能540万吨/年，乙烯装置平均规模将从80万吨/年提高至100万吨/年[4]。到2030年乙烯产能逼近9000万吨/年，90%以上大宗石化产品将过剩[4]，行业将经历更长时间的低迷和「L形」复苏。
趋势二：「油转化」和「非一体化」重塑竞争格局。预计「十五五」期间炼油行业化工轻油收率将从17%~18%提高为23%~24%，炼厂化工产品收率将从15%左右提高至19%[4]。烯烃「非一体化」产能比例将从22%左右提高至25%以上[4]。
趋势三：成品油消费达峰，炼油板块从利润增长点转为亏损点。2024年成品油终端消费4.04亿吨同比下降1.9%，预计2025年降幅扩大至2.8%[5]。2022年中国石化炼油事业部经营收益122亿元同比下降81.3%，化工事业部亏损141亿元[6]。
趋势四：高端化差异化是走出「内卷」的唯一路径。2023年全行业利润下降20.7%，2024年再降8.8%[3]。石化联合会建议对丙烯、环氧丙烷、聚氯乙烯、有机硅单体等高风险产品审慎投资[3]。
趋势五：地缘政治成为竞争格局的关键变量。霍尔木兹海峡承担全球超四分之一海运石油贸易，中国每日进口的1100万桶原油中约478万桶（占比43.5%）需经过该海峡[7]。2026年2月美以对伊朗军事打击后，国际油价大幅收涨4.7%，欧洲天然气一度暴涨40%[7]。