18. 产业链主要玩家分析

决策导向：若你是投资方，应关注产业链利润从上游向中下游「油转化」环节迁移的趋势，重点考察具备炼化一体化规模优势的民营大炼化企业和高端化工新材料企业的成本控制能力…

21.1 上游TOP10

1. 中国石油天然气集团有限公司 — 国内最大油气生产供应企业，全产业链一体化，油气产量、炼油能力、管道里程均居国内首位^[2]
2. 中国石油化工集团有限公司 — 上下游一体化，炼化与销售主导，2022年营收33181.68亿元^[1]
3. 中国海洋石油集团有限公司 — 中国最大海上原油及天然气生产商，2022年归母净利润1417亿元，储量替代率182%^[1]
4. 沙特阿美石油公司 — 全球最大石油公司，中国炼化战略合作方，与华锦、荣盛、盛虹、裕龙签署战略合作^[4]
5. 埃克森美孚 — 国际石油巨头，布局大亚湾研发中心^[31]
6. 壳牌 — 国际石油巨头，拟收购印度Raj Petro^[32]
7. BP — 英国石油公司，国际能源巨头^[33]
8. 陕西延长石油（集团）有限责任公司 — 地方国有油气企业，国内第四大石油企业^[12]
9. 振华石油控股有限公司 — 油气贸易与海外勘探^[12]
10. Aera — 加州最大油气生产商，被IKAV等资产管理公司关注^[36]

21.2 中游TOP10

1. 中国石化 — 炼化一体化龙头，中游炼化主导，2022年炼油事业部经营收益122亿元^[1]
2. 中国石油 — 炼化与新材料业务，2022年炼油化工与新材料经营利润405.70亿元^[1]
3. 恒力石化 — 民营大炼化代表，炼化一体化，2024年末民营炼化累计产能9600万吨/年^[5]
4. 荣盛石化（浙石化） — 民营炼化一体化，芳烃-PTA-聚酯，浙石化一、二期投产，中金石化芳烃项目^[40]
5. 盛虹石化 — 炼化一体化+新材料，盛虹炼化、斯尔邦石化，董事长缪汉根^[41]
6. 东方盛虹 — 炼化一体化企业，旗下盛虹炼化、斯尔邦石化^[42]
7. 桐昆股份 — 民营炼化，聚酯产业链^[43]
8. 华锦集团 — 国有炼化，与沙特阿美合作，签署战略合作协议^[4]
9. 石化油服 — 油服工程服务，中游油服环节代表^[45]
10. 中金石化 — 芳烃项目，荣盛石化旗下，宁波中金石化有限公司^[46]

21.3 下游TOP10

1. 万华化学 — 化工新材料龙头，MDI全球领先^[47]
2. 卫星化学 — 轻烃化工，乙烷裂解，进口乙烷裂解项目^[15]
3. 宝丰能源 — 煤化工上市公司，煤化工代表^[49]
4. 美锦能源 — 氢能全产业链布局，能源企业转型代表^[50]
5. 中国石化易捷 — 非油业务品牌，易捷咖啡，中石化非油业务^[51]
6. 比亚迪 — 新能源汽车，替代成品油需求，新能源汽车企业^[52]
7. 德福科技 — 铜箔企业，锂电材料，锂电池材料环节^[53]
8. 望变电气 — 输配电设备企业，下游电力设备^[54]
9. 英格索兰 — 工业设备，压缩机再制造，工业设备企业^[55]
10. 霍尼韦尔科技 — 数字化技术提供商，技术赋能下游^[56]