19. 产业链主要玩家分析

恒生电子（金融IT系统，营收约70亿元人民币，来源：内部推断）

22.1 上游TOP10公司

1. 恒生电子（金融IT系统，营收约70亿元人民币，来源：内部推断）
2. 同花顺（金融数据终端，25Q1~3归母净利润12.1亿元人民币^[2]）
3. 万得资讯（金融数据终端，营收约50亿元人民币，来源：内部推断）
4. 蚂蚁集团（金融科技基础设施，来源：内部推断）
5. 腾讯金融科技（支付与金融云，来源：内部推断）
6. 京东科技（金融科技服务，来源：内部推断）
7. 中科软（保险IT系统，来源：内部推断）
8. 宇信科技（银行IT系统，来源：内部推断）
9. 长亮科技（金融IT系统，来源：内部推断）
10. 信雅达（金融IT系统，来源：内部推断）

22.2 中游TOP10公司

1. 中国平安（保险+综合金融，2025H1归母净利润约680亿元人民币，来源：内部推断）
2. 中国人寿（寿险，2025H1归母净利润约400亿元人民币，来源：内部推断）
3. 中信证券（证券，25Q1~3归母净利润231.6亿元人民币^[2]）
4. 中国太保（保险，2025H1归母净利润约250亿元人民币，来源：内部推断）
5. 中国人保（保险，2025H1归母净利润约230亿元人民币，来源：内部推断）
6. 华泰证券（证券，25Q1~3归母净利润约120亿元人民币，来源：内部推断）
7. 国泰海通（证券，合并后总资产破万亿^[7]）
8. 中金公司（证券，拟吸收合并东兴证券、信达证券^[7]）
9. 新华保险（保险，Q3单季净利润同比增长58%-101%^[2]）
10. 东方财富（互联网券商，25Q1~3归母净利润91.0亿元人民币^[2]）

22.3 下游TOP10公司

1. 蚂蚁财富（互联网理财平台，来源：内部推断）
2. 天天基金（基金销售平台，来源：内部推断）
3. 微信理财通（互联网理财平台，来源：内部推断）
4. 京东金融（互联网理财平台，来源：内部推断）
5. 陆金所（互联网理财平台，来源：内部推断）
6. 度小满（互联网理财平台，来源：内部推断）
7. 招商银行（银行代销渠道，来源：内部推断）
8. 工商银行（银行代销渠道，来源：内部推断）
9. 建设银行（银行代销渠道，来源：内部推断）
10. 中国邮政储蓄银行（银行代销渠道，来源：内部推断）