上游 EDA/材料毛利 50%–90%、中游代工 10%–25%、下游品牌 30%–45%：利润按壁垒分
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微笑曲线把「规模」与「利润」分开，中游规模最大、毛利最薄。
机制
机制链：高壁垒两端 → 毛利 50–90%/30–45% → 中游仅 10–25% → 利润向两端集中
证据
- 上游毛利 50%–90%、中游代工 10%–25%、下游品牌 30%–45%（摘要/第 7 节）。
- 产业链呈「微笑曲线」，上游技术壁垒最高（第 7 节）。
为什么支持主线
电子不是全行业赚钱，是两端赚钱、中间打工。
置信度
高——三档毛利同源。
反证（出现即本节点不成立）
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来源
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