对投资人的启示： 电子行业投资应优先关注具备生态协同能力（小米）和技术壁垒（华大九天）的企业，警惕单一客户依赖型代工厂的估值风险；
对投资人的启示： 电子行业投资应优先关注具备生态协同能力（小米）和技术壁垒（华大九天）的企业，警惕单一客户依赖型代工厂的估值风险；同时关注绿色低碳合规带来的行业集中度提升机会。补贴依赖度高的企业面临政策退坡风险，投资者需区分「政策驱动型增长」与「内生增长」。
尽调应重点核查：
决策导向：若你是投资方，应重点关注补贴收入占利润比重低、跨境交易透明度高、合规体系完善的企业，警惕补贴依赖度高、跨境关联交易复杂、注册地与实际经营地分离的企业；尽调时应穿透前五大客户/供应商的最终受益人，核查研发投入资本化比例与环保合规记录。