这行的钱在'消耗'里——导弹、无人机、远火打出去就没了，订单最确定；
整体情绪: 谨慎
| 关键数字 | 数值 | 期间/口径 |
|---|---|---|
| 中国国防预算 | 1.67万亿元人民币，同比+7.2% | 2025年（股百科） |
| 中央直管军工集团总资产 | 超10万亿元人民币 | 2025年底（股百科） |
| 中央直管军工集团年营收 | 超4.5万亿元人民币，占全国国防科技工业总产值85%以上 | 2025年（股百科） |
| 下游总装核心装备市场集中度 | 超90% | 航空整机/舰船总装/战略导弹（股百科） |
| 高温合金行业CR3 | 超70% | 上游特种材料（股百科） |
| 中证国防指数跌幅 | 下跌29%，跑输大盘15.45个百分点 | 2022年初至5月20日（云脑智库） |
可能的行动启示（需结合公司自身数据判断）
| 主体 | 行动 | 量化影响 | 优先级 |
|---|---|---|---|
| 军工集团与主机厂 | 若你是总装主机厂，应加快资产证券化与并购整合，中国船舶吸并中国重工已获证监会批复，中航沈飞、中航西飞证券化率持续提升，不整合的平台会被边缘化。 | 12家中央直管军工集团总资产超10万亿元、年营收超4.5万亿元，占全国国防科技工业总产值85%以上（2025年口径） | 高——政策已落地、路径清晰，先动先占融资与估值窗口 |
| 配套与元器件供应商 | 若你是配套供应商，应把研发押向消耗性赛道（无人机、远火、导弹配套）和已过军品认证的新材料，俄乌冲突已验证消耗式无人机采购进入快速增长阶段。 | 下游总装核心装备市场集中度超90%，上游高温合金CR3超70%、军用MLCC头部市占率超70%，留给配套的窗口集中在中游分系统 | 高——需求确定性最强，但窗口期受十五五订单节奏约束 |
| 军工投资方 | 应优先布局导弹、无人机、军工新材料等高消耗性赛道，并将军采禁入记录列为尽调必查项，中科星图、中溧建设均被禁入3年。 | 2022年初至5月20日中证国防指数下跌29%、跑输大盘15.45个百分点，估值波动大；2025年国防预算1.67万亿元、同比增7.2%提供需求底 | 高——合规风险可直接归零标的，尽调前置成本最低 |
| 科研院所 | 应把AI军事应用（指挥控制、情报分析）作为立项重点，Palantir已为CIA、DIA、FBI提供服务，软件定义战争正在重分配硬件供应商的价值。 | 无量化依据 | 中——方向确定但报告未给规模数据，宜小步验证 |
| 国防科工监管方 | 应推动军民融合统一立法、打通军地资质信息，金杜指出当前立法碎片化、法律层级较低，三证审批动辄几十个工作日。 | 无量化依据 | 中——制度性摩擦长期存在，短期难改但影响所有民企进入节奏 |
决策推演
| 输入 | 取值 | 出处 |
|---|---|---|
| 2025年中国国防预算 | 1.67万亿元人民币，同比+7.2% | 行业机遇与风险评估·机遇（股百科） |
| 军工集团年营收 | 超4.5万亿元人民币 | 产业链生态位分析·下游总装（股百科） |
| 军工集团总资产 | 超10万亿元人民币 | 产业链生态位分析·下游总装（股百科） |