46. 风险与不确定性

产能过剩压制工艺升级投入：2025年全球基础石化原料新增产能2986万吨/年，同比大增35%，中国占比超60%，产能过剩风险较高[9]。

1. 产能过剩压制工艺升级投入：2025年全球基础石化原料新增产能2986万吨/年，同比大增35%，中国占比超60%，产能过剩风险较高^[9]。
2. 东北亚裂解价差持续低迷：乙烯-石脑油裂解价差连续三年低于盈亏平衡点（跌破200美元/吨左右），区域内裂解装置开工负荷跌至83%左右，可能抑制工艺技改意愿^[9]。
3. 海外老旧产能退出与贸易壁垒：日本三井、日本Taiyo、韩国LG等装置关停涉及产能超400万吨/年；埃克森美孚、沙比克永久关闭法国（42.5万吨/年）和荷兰（53万吨/年）乙烯裂解装置，全球贸易格局调整中技术竞争加剧^[9]。
4. 专利数据缺失：本情报未提供专利布局量化数据，无法评估基础化工行业知识产权竞争力，结论待核。