出清是进行时：应收周转率低于 2.99 次、现金流差的企业先出局
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亏损叠加应收拉长，现金流断掉的企业先退出；这不是利润再分配，是产能消失。
机制
机制链：亏损 → 应收拉长 → 现金流断裂 → 退出/被并 → 产能出清
证据
- 水泥应收周转率低于 2.99 次时收紧信用（摘要）。
- 出清是进行时（01）；风险与机遇并列（12）。
为什么支持主线
出清不是「谁赢」，而是「谁先消失」；这正是蒸发型故事与迁移型故事的区别。
置信度
中——应收阈值是报告建议，缺行业应收序列。
反证（出现即本节点不成立）
- 政策托底（债转股/稳增长）延缓出清；
- 应收账款通过票据/保理转移，现金流未断。
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来源
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