39. 风险提示

情报中提及的政策相关风险包括：

情报中提及的政策相关风险包括：

• 反内卷政策落地不及预期（中邮证券研报风险提示）^[4]
• 政策效果或不及预期（西南证券研报风险提示）^[5]
• 地产及基建需求超预期下行风险（中邮证券研报风险提示）^[4]
• 成本与环保约束（中国建材杂志/国建易创）^[6]

这对公司经营决策意味着什么： 政策效果不及预期意味着行业出清可能慢于预期，产能过剩持续时间延长。谁会受益：能够承受更长出清周期的资金实力雄厚的企业；谁会付出代价：资金链紧张的中小企业可能在出清完成前就已倒闭。