医美上游技术壁垒高，毛利率最高。
医美上游技术壁垒高，毛利率最高。爱美客溶液类产品毛利率95.10%，凝胶类产品毛利率97.38%[1]；昊海生科医美业务毛利率71.04%[1]。爱美客2023年上半年净利率约66%[1]。华熙生物2023年上半年净利率约13.8%[1]。
品牌商毛利率较高但净利率受费用侵蚀。贝泰妮2017-2020年毛利率80%以上[3]；同业上海家化、珀莱雅、丸美股份毛利率普遍在70%以下[3]。行业平均净利率约8-15%（行业估算，置信度：中）。销售毛利率上升但销售净利率下降，剪刀差走阔[5]。
渠道端毛利率和净利率因平台而异。身体护理行业平均毛利率约50-65%（行业估算，置信度：中）；行业平均净利率约5-12%（行业估算，置信度：中）。抖音渠道通过'低价高销量'模式实现爆发[6]。